阅读总结

不做市场预测 产品对公司净利润的影响有多大 爆款产品虽然贡献高额利润，但可能占公司营收比例很小，对总利润影响甚微。 公司越大涨幅越小 6种类型公司股票 缓慢增长型 稳定增长型 快速增长型 周期型 困境反转型 隐蔽资产型 选股准则 公司名字枯燥乏味甚至可笑 公司业务枯燥乏味 公司业务令人厌恶 公司从母公司分拆出来 机构没有持股，分析师不追踪 公司被谣言缠身 公司业务让人感到压抑 公司处于一个零增长行业（竞争更小，扩张更容易） 公司有一个利基（被忽略的细分领域、排他性独家经营） 人们要不断购买公司的产品 公司是高科技产品用户 公司内部人士买入自家公司股票 公司回购 避开热门行业的热门股 增长快但竞争大，技术迭代快 小心那些被吹捧成下一个“xxx”的公司 当前xxx可能就是顶点，后面的都不会好过。 避免通过并购导致“多元恶化”的公司 从多元恶化到瘦身重组则是不错的投资机会。多元优化，协同作用（1+1>2），业务之间相互关联，不并购完全无关的业务。 回购股票则是最纯粹的协同作用。 小心过于依赖大客户的供应商公司 比如果链，收入不稳定，大客户压价具有谈判优势。 投资的价值：资产+收益 收益最为重要。判断股价是否高估的快捷方式：比较股价走势图与收益图是否相符。 关注股市整体市盈率 是否整体高估。可能面料走熊风险。 利率水平影响 利率较低时，债券的投资吸引力降低，投资者更愿意购买股票时支付更高的价格。 关注公司未来收益 措施： 削减成本 提高价格 开拓新市场 原市场销售更多产品 重整亏损业务 下单之前 对这只股票感兴趣的原因是什么 需要具备哪些条件这家公司才能取得成功 这家公司未来发展面临哪些障碍 财报 现金及现金等价物越来越、长期债务越来越少，是企业兴旺的明确信号。 某种产品在总销售额中的占比。 市盈率与收益增长率相等。如果市盈率小于收益增长率则股价低估；反之高估。 现金头寸/总股本=每股现金扣除负债后的净现金价值。 负债 负债/股东权益项目=负债权益比率。权益占比越大财务实力越雄厚。长期负债优于短期负债。短期负债可能立即归还造成挤兑破产。 负债很大而资产账面价值又被高估，这类公司的股票非常危险。账面价值可能远低于实际价值。 隐蔽资产 早年购入的自然资源、品牌价值、专利、特许经营权、收购导致的商誉均摊、所得税减免。...

要点 会计政策的改变； 会计事务所出具 “标准无保留意见”； 上市时间长于5年； 某科目出现大比例变化，查看附注； 与同行对比； 关注的重点 财务会计报告 董事会报告 重要事项 财务会计报告 货币资金 货币资金余额比短期负债小很多； 货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债； 定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金却严重缺乏； 其他货币资金数额巨大，但没有合理解释； 经营相关资产 应收票据，银行承兑汇票>商业承兑汇票； 应收账款，增长幅度及坏账准备计提政策； 其他应收款，越小越好； 存货，存货和营业成本的合理比例； 生产相关资产 固定资产，年年折旧，折旧算费用； 在建工程，迟迟不转固定资产一般有鬼； 折旧 == 摊销； 无形资产，研发费用 = 机会+风险。房企，土地算存货而非无形资产 利润高的公司更愿意把研发支出都记入费用中，这样可以减少当期税收支出；反之计入无形资产凸显财报好看； 商誉：若一家企业的获利能力超过可辨认净资产的正常获利能力，超出的部分，一定是另外一种资产带来的，这个资产就被叫作“商誉”。没有进行过收购的企业商誉栏目为0。商誉不用摊销； 长期待摊费用，越小越好； 递延所得税资产，税务局收的税大于公司酸的应交税款； 递延所得税负债，税务局收的税小于公司算的应交税款； 企业净资产与真实相差甚远，如资产折旧或商誉价值； 投资相关资产 交易性金融资产，不折旧。以卖出产生利润收税；产生递延所得税资产和负债的重要源头。公允价值变动计入利润表； 持有至到期投资，按实际利率计算的投资收益，减值损失； 可供出售金融资产，汇兑损益，股利或利息，减值损失等公允价值变动加入净资产； 长期股权投资，分红影响利润，或经营盈亏影响利润； 买入返售金融资产，规避监管的抵押贷款； 投资性房地产，公允价值对利润和净资产影响巨大； 负债和所有人权益...